MODELO DE CONSTRUCCION DEL FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO

FLUJO DE CAJA LIBRE FCL - METODO NOPAT

He recibido varias consultas de como poder desarrollar un modelo que permitar identificar todos los componentes que deben registrarse en un flujo de caja (flujo de fondos) de un proyecto, por ello deseo brindarles este aporte, para determinar el FCL (flujo de caja libre) y el FCA (flujo de caja del accionista).

Para ello, tendremos el siguiente ejemplo:

ENUNCIADO:

Un proyecto cuya inversión es de 100,000 nuevos soles y dura tres años, será financiado en un 50 por ciento con un préstamo a una tasa del 10 por ciento anual y, cuyo principal, será pagado en tres cuotas anuales e iguales, al final de cada periodo, es decir al final del año 1 , 2 y 3.

La estructura de la inversión es 70% activos fijos y 30% capital de trabajo. Asumamos que la utilidad operativa del proyecto, sin considerar depreciación, es de S/.180,000 y está asciende al 33.33% anual (es decir el activo fijo se deprecia hasta S/.0 en los tres años del proyecto). Al final de la vida útil (cuando el proyecto se liquida), el activo fijo se vende en S/.10,000. Asimismo, la tasa de impuesto a la renta está fijada en 30% y, por simplicidad, supondremos que no hay IGV. Con estos datos hallemos el flujo de caja libre (FCL) y el flujo de caja del accionista (FCA).

Antes de hacer las proyecciones, precisemos los puntos siguientes: uno. El proyecto es de una empresa nueva (en otras palabras la empresa es el proyecto); segundo. Es un proyecto apalancado (los accionistas han decidido tomar deuda para financiar parte de la inversión); tercero. El proyecto dura 4 años (1 año de inversión (año 0) y tres años de operación (vida útil). A efectos de simplificar el caso, asumiremos que el proyecto se liquida en el último año de vida útil (año3).

SOLUCION:

Podras acceder a la solucion que presente en excel, descargando este archivo de la zona DESCARGA LIBRE (hacia la derecha del blog) al ingresar encontrarar el archivo: MODELO DE FLUJO DE FONDOS DE UN PROYECTO.xls

En este archivo haga una explicacion y desarrollo del modelo, por favor tomar en cuenta los comentarios que ahi realizo.

Espero que les sea de utilidad

JORGE DEL CASTILLO CORDERO